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责任编辑：鲍一凡据天津市纪委监委6月4日发布的公告，北方国际信托股份有限公司（以下简称“北方信托”）原党委副书记、总经理包立杰涉嫌严重违纪违法，目前正在接受纪律审查和监察调查。在包立杰之前，北方信托已有五位董事长非正常离任，或因重大问题被查处，或因不作为被免职，或意外离世。一连串人事动荡的同时，北方信托的发展也受到影响。在2005年12月获批完成公司分立后，公司注册资本金一直为10亿元，在近年信托公司汹涌的增资潮中显得十分安静，直至去年末混改落地。目前，工商信息显示，公司注册资本仍为10亿元。

单从动力装置技术看，700千米射程的空空弹，不靠谱。图注：外媒公布的“红剑2016”军演图片，加上此前公布的歼-16携带远程空空导弹图片，可以看出新型远程空空导弹长度不超过6米制导方案：接力制导仍不成熟现役的空空导弹，发射阶段和飞行中段采用本机机载雷达制导，飞行末段主动雷达导引头开机制导。而对于射程700千米的空空导弹而言，这样就远远不够了。因为本机机载雷达导引距离不超过400千米，导引头自身制导距离不超过100千米。加起来飞行中段起码有200多千米处于制导空档期，再加上700千米的射程大大超过了地球曲率限制。因此势必要有其他中继平台提供中继制导。目前无论是预警机还是中继卫星，要提供这样精确、目标更新速率这么快的制导服务，在技术上难度很大，远未成熟。

从各家车企公布的数据来看，2019年，在高端车市场，宝马、奔驰、奥迪、雷克萨斯、沃尔沃、保时捷、特斯拉等豪华品牌的销量都实现了高增长；丰田、本田等日系品牌也实现了逆势上扬，法系车和中国自主品牌的销量下滑最为明显。在国内的大型汽车集团中，上汽集团的销量下滑最为明显。根据上汽集团披露的产销快报，2019年上汽累计销量为623.8万辆，同比下降11.5%，旗下上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱、上汽乘用车都出现了不同程度的下滑。其中，上汽通用和上汽通用五菱下滑幅度均接近20%。

在此期间，在没有外力干预或者影响的情况下，中国汽车市场的年销量将在微增长、零增长或者微负增长间波动。“从去年下半年开始，随着企业有序调整的应对和相关促进消费政策的逐步落实，汽车的产销同比在逐步收窄。今年的产销量有可能略微的负增长或者零增长，今年或最迟明年，我国汽车产销量将进入筑底企稳时期，未来仍有发展空间。”1月11日，工业和信息化部部长苗圩在中国电动汽车百人会高层论坛（2020）上表示。

党政军GPU领域，稳态市场空间约40亿；民用领域约270亿根据公告推论GPU业务将进军党政军领域，参考正文假设，我们预计稳态市场空间约40亿。随着2020年后面向民用市场芯片9200流片，预计2020年市场规模可达270亿。盈利预测使用分部估值法更加合适。传统业务：股权激励托底，业务稳健增长、利润率稳定。受益军机放量，预计19E实现约1.7亿净利润，对应估值68亿。增量业务：不考虑民用市场，仅考虑党政军稳态收入空间约40亿元，利润空间约8亿元，对应稳态市值320亿元。考虑业务不确定性，我们给予折价对应82亿元市值。基于此，19年合理市值应在150亿元，目标价50元。

经过讨论最终达成约定，参会企业所属加气站由调价前的每立方米天然气2.91元，调整后每立方米3.85元，10月31日24时统一进行调价。同时约定参会企业，不得随意涨价或降价，“同涨同降”不打价格战。根据今年公布的自治区定价目录内容，车用天然气销售价格不再属于政府定价项目，实行市场调节价格。